一、行業(yè)概況

　　1、垃圾發(fā)電定義及分類

　　垃圾發(fā)電是指通過特殊的焚燒鍋爐燃燒城市固體垃圾，再通過蒸汽輪機發(fā)電機組發(fā)電的一種發(fā)電形式。垃圾發(fā)電分為兩種方式，一是對燃燒值較高的進行高溫焚燒(也徹底消滅了病源性生物和腐蝕性有機物)，在高溫焚燒(產(chǎn)生的煙霧經(jīng)過處理)中產(chǎn)生的熱能轉(zhuǎn)化為高溫蒸氣，推動渦輪機轉(zhuǎn)動，使發(fā)電機產(chǎn)生電能。二是對不能燃燒的有機物進行發(fā)酵、厭氧處理，最后干燥脫硫，產(chǎn)生一種氣體叫甲烷，也叫沼氣。再經(jīng)燃燒，把熱能轉(zhuǎn)化為蒸氣。從而推動渦輪機轉(zhuǎn)動，帶動發(fā)電機產(chǎn)生電能。

　　按照垃圾發(fā)電的發(fā)電方式，垃圾發(fā)電材料主要分為可燃燒材料和可發(fā)酵材料。

　　2、產(chǎn)業(yè)鏈剖析

　　垃圾發(fā)電是指通過特殊的焚燒鍋爐燃燒城市固體垃圾，再通過蒸汽輪機發(fā)電機組發(fā)電的一種發(fā)電形式。垃圾發(fā)電分為垃圾焚燒發(fā)電和垃圾填埋氣發(fā)電兩大類。

　　從產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)來看，垃圾發(fā)電產(chǎn)業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)鏈包括轉(zhuǎn)運、設(shè)備提供商等。中游主要是垃圾發(fā)電工程的咨詢、設(shè)計、施工等。下游是垃圾發(fā)電廠的運維管理。整體來看，大部分垃圾發(fā)電施工方亦承擔(dān)了運營維護方面的業(yè)務(wù)，垃圾發(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈一體化趨勢在加強。

　　目前，我國垃圾發(fā)電上游設(shè)備提供商包括華西能源、杭鍋股份和川潤股份等。中下游企業(yè)包括上海環(huán)境、東江環(huán)保、綠色動力等企業(yè)。

　　二、行業(yè)發(fā)展歷程

　　中國垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)歷經(jīng)四個發(fā)展階段，目前正處于高質(zhì)量成長期。我國垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)起步于20世80年代末，通過引進國外先進的焚燒設(shè)備和技術(shù)，消化吸收優(yōu)化后步入了較為成熟的發(fā)展階段。

　　三、行業(yè)政策背景

　　國家一直持鼓勵發(fā)展垃圾焚燒發(fā)電，2000年后陸續(xù)發(fā)布了一系列鼓勵垃圾焚燒產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，垃圾焚燒發(fā)電產(chǎn)業(yè)也隨之取得了較大發(fā)展：

　　“十四五”以及2035遠期規(guī)劃期間，我國主要省份也提出了垃圾發(fā)電行業(yè)的發(fā)展目標。浙江省明確提出到2030年底，全省生活垃圾焚燒發(fā)電處理能力達到9萬噸/日以上，全省生活垃圾全部實現(xiàn)焚燒處理，其他省市如安徽、四川等均提出了垃圾發(fā)電行業(yè)發(fā)展的目標或規(guī)劃。

　　四、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，2015-2022年我國垃圾焚燒發(fā)電累計、新增裝機容量呈現(xiàn)逐年上升趨勢。根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展促進會生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)分會公布的數(shù)據(jù)，2022年全年，生物質(zhì)發(fā)電新增裝機容量334萬千瓦，累計裝機達4132萬千瓦。其中，生活垃圾焚燒發(fā)電新增裝機257萬千瓦，累計裝機達到2386萬千瓦。生活垃圾焚燒發(fā)電累計裝機占生物質(zhì)發(fā)電累計裝機占比約58%。

　　從垃圾發(fā)電行業(yè)的營收途徑來看，垃圾發(fā)電行業(yè)收入主要來源于垃圾焚燒處理收益和垃圾發(fā)電售電收益，因此前瞻對于垃圾發(fā)電行業(yè)市場規(guī)模測算也從這兩個方面入手。

　　在垃圾焚燒處理單間層面，通過整理行業(yè)統(tǒng)計資訊獲悉，2016年之前我國垃圾發(fā)電行業(yè)低價競爭態(tài)勢明顯，在競標過程中垃圾焚燒處理單價被壓低，當(dāng)時的行業(yè)分析師在進行市場測算時認為垃圾焚燒發(fā)電的處理單價僅為60元/噸左右，2016-2017年在經(jīng)歷過一系列行業(yè)整治之后，在2018年垃圾焚燒處理平均單價重新升至66.7元/噸，之后行業(yè)平均單價則保持在了70元/噸以上，2021年垃圾焚燒處理平均單價達到89元。

　　在上網(wǎng)電價定價層面，我國垃圾發(fā)電上網(wǎng)電價基本穩(wěn)定在0.65元/千瓦時，假定我國每噸垃圾發(fā)電量在統(tǒng)計區(qū)間內(nèi)保持在280千瓦時，上網(wǎng)比例為90%，基于此定價模式測算我國垃圾發(fā)電售電收入規(guī)模。

　　通過對上述兩個層面進行分別測算并加總，最終得出我國垃圾發(fā)電行業(yè)市場規(guī)模情況，從測算數(shù)據(jù)來看，2018-2022年我國垃圾發(fā)電行業(yè)市場規(guī)模呈現(xiàn)逐年上升趨勢，2022年我國垃圾發(fā)電市場規(guī)模為522億元。

　　五、行業(yè)競爭格局

　　1、中國垃圾發(fā)電區(qū)域競爭格局

　　根據(jù)中國企業(yè)數(shù)據(jù)庫企查貓，目前中國垃圾發(fā)電注冊企業(yè)主要集中在廣東省，截至2023年4月，廣東省垃圾發(fā)電行業(yè)企業(yè)數(shù)量約超過3000家，排在第一位，山東省垃圾發(fā)電代表企業(yè)有棗莊中科環(huán)保、煙臺龍源電力、威海昊陽等。此外廣東省、北京市、河北省的垃圾發(fā)電行業(yè)企業(yè)數(shù)量較高。

　　六、行業(yè)發(fā)展前景及趨勢預(yù)測

　　1、行業(yè)發(fā)展趨勢分析

　　“十三五”期間集中釋放的新項目下沉明顯，產(chǎn)能利用率和熱值可能導(dǎo)致單體項目初期面臨較大盈利壓力，2016年3月之后沒有新增項目進入國家可再生能源補貼目錄也加重了項目的財務(wù)壓力。隨著國內(nèi)垃圾發(fā)電行業(yè)步入平穩(wěn)發(fā)展階段，運營為王的專業(yè)化時代也將到來，項目并購或?qū)⑹⑿?。另外，垃圾發(fā)電企業(yè)亦將進行全產(chǎn)業(yè)鏈布局，打通國內(nèi)市場的地域限制，逐年邁向國際市場，隨著技術(shù)的迭代升級，未來我國垃圾發(fā)電行業(yè)將迎來新一波增長。

　　2、行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測

　　垃圾發(fā)電行業(yè)不是一個市場空間無限增長的行業(yè)，長期看可能會步入平穩(wěn)發(fā)展期，“十四五”時期的產(chǎn)業(yè)發(fā)展同“十三五”大體相近。最主要的影響因素來自電價走向和垃圾分類，分類分流了垃圾處理的量，補貼額度的變化將會對行業(yè)收益造成沖擊。預(yù)計到2028年，中國垃圾發(fā)電行業(yè)市場規(guī)模預(yù)計平穩(wěn)漲至760億元，年均復(fù)合增長率約為6.5%。

　　來源：瞻研究作者：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院